衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人(rén)民(mín)的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下(xià)降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本(běn)面的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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