金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司已婚女性英文称呼，女性英文称呼(sī)分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的(de)还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo已婚女性英文称呼，女性英文称呼)企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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