总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发(fā)挥(huī)科创能(néng)效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì刚结婚是不是会天天做)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(j刚结婚是不是会天天做īn)经理(lǐ)称。

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