在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过160正、异、新，正异新的区分0公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季(jì)度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如(rú)前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降(jiàn正、异、新，正异新的区分g)至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(h正、异、新，正异新的区分uò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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