财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概(gài)率是不好(hǎo)做了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财(cái)联社记者(zhě)表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩(jì)的(de)AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋交(jiāo)额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批(pī)量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力(lì)传媒(méi)等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行情开启后第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中(zhōng)特估方(fāng)面，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科(kē)技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一(yī)现，产业链(liàn)上没有形(xíng)成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源形(xíng)成(chéng)了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场(chǎng)的两大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内(nèi)需政策及货币政策的推(tuī)出，且国(guó)内经(jīng)济温和(hé)复苏背景下，权益(yì)市场整(zhěng)体行情预计(jì)将继续(xù)向上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他(tā)进一(yī)步指(zhǐ)出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均(jūn太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)有阶段性(xìng)的相对收益(yì)；而长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心资(zī)产(chǎn)仍将是(shì)持续关(guān)注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本面(miàn)预期(qī)修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板(bǎn)块也在人工智能等产业(yè)趋(qū)势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来(lái)，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日(rì)达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里(lǐ)面的核(hé)心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)没有(yǒu)能延(yán)续周一的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去(qù)年(nián)下(xià)跌(diē)超过(guò)40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时(shí)间都已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估的政策红(hóng)利(lì)与AI的(de)无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新(xīn)能源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制(zhì)造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空(k太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋ōng)期(qī)，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样(yàng)如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席(xí)经济(jì)学家魏凤春表示，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是(shì)大(dà)概(gài)率市场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会(huì)可能(néng)更均衡(héng)、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能是(shì)一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是(shì)收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资(zī)机(jī)会，但是短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估与其他(tā)板块分(fēn)化较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资(zī)者这两(liǎng)个(gè)板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视(shì)交易的灵活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服(fú)务业和消费恢复(fù)相对较快，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修(xiū)复的态势(shì)、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当前市(shì)场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的(de)概(gài)念板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必(bì)放(fàng)大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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