芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲ong>青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。