五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴(bào)即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的(de)破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下(xià)了。随(suí)着(zhe)经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再(zài)次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出现的(de)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直(zhí)这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借(jiè)新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆(nì)差(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗chà)。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的(de)时候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)是大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推(tuī)后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等(děng)待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可(kě)时(shí)间它依然走着(zh乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗e)；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该(gāi)为了(le)谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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