大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计(jì)回(huí)报率为arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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