美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在(zài)本月(yuè)的(de)会议上一(yī)致同意加息(xī)25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员(yuán)暗(àn)示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目(mù)前(qián)的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们(men)预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的(de)进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢(màn)得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可(kě)能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联(lián)储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行(xíng)业的压(yā)力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)反函数的性质是什么意思，反函数得性质者强调，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达降息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或(huò)是维持(chí)利率(lǜ)不变都是(shì)有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前(qián)降息25个(gè)基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们(men)现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联(lián)储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股价在此期间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是(shì)对偿付能力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关反函数的性质是什么意思，反函数得性质注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工(gōng)具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会议(yì)纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达(dá)成协(xié)议(yì)其(qí)实(shí)可(kě)以(yǐ)非常快(kuài)，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日(rì)的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财(cái)年(nián)第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平台(tái)和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小反函数的性质是什么意思，反函数得性质鹏汽车跌5.05％

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