钠(nà)电池产(chǎn)能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于(yú)跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电池项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了短(duǎn)暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时(shí)间不(bù)过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消化？过往(wǎng)投资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度较(jiào)低(dī)，导致其研发(fā)进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自(zì)然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)科技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议(yì)，向合计64名(míng)分(fēn)析师(shī)和个(gè)人投资者(zhě)披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后(hòu)一(yī)口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在公告披露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉头(tóu)向下(xià)，无论其如(rú)何(hé)发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月(yuè)时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来规(guī)划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易(yì)所关(guān)注函回复的(de)公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科(kē)技(jì)及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公(gōng)司此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材(cái)料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开始试(shì)产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划(huà)，来(lái)源：传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外(wài)，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入(rù)类(lèi)设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本(běn)/台(tái)式(shì)机电脑(nǎo)键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递(dì)增(zēng)，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足(zú)见其(qí)在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团申(shēn)请(qǐng)不(bù)超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照进现实(shí)，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在(zài)其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音(nà)S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低(dī)速(sù)电动车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用(yòng)。而传艺科(kē)技(jì)除(chú)了在岁末年初公(gōng)告(gào)与中祥航(háng)业(yè)、江苏新能源、德(dé)博(bó)新能源签订项目合(hé)作或战略(lüè)合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时(shí)，公司(sī)都以(yǐ)“目前订(dìng)单下游(yóu)运用(yòng)覆盖(gài)储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产(chǎn)能落(luò)地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新(xīn)发布(bù)数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批(pī)量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音飙(biāo)涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替(tì)代”而被(bèi)推到(dào)台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对(duì)锂(lǐ)电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量密度的(de)也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池(chí)还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成本优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规(guī)模化(huà)完(wán)成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成本(běn)。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入(rù)局(jú)钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在(zài)1月(yuè)9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化(huà)之外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺(yì)科技项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号(hào)，实施(shī)主体(tǐ)则(zé)从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全(quán)部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余(yú)募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成项目实(shí)际效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期(qī)仅12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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