财(cái)联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动(dòng)向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加(jiā)仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油，刘(liú)彦春则加(jiā)仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处(chù)于风(fēng)口(kǒu)浪(làng)尖的(de)葛兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺、金(jīn)山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的(de)首(shǒu)季，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了(le)风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季(jì)报的调(diào)仓换股，可见越来越多(duō)的基(jī)金经(jīng)理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数(shù)据也(yě)证明了这一(yī)点，公募基金(jīn)一季度(dù)大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业。截至(zhì)2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理(lǐ)布局AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一(yī)季度(dù)大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管(guǎn)的(de)另一(yī)只中(zhōng)欧研究精选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一(yī)季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加(jiā)到28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也(yě)能看出葛(gé)兰的人工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终端(duān)的应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全(quán)豹，葛兰的操作(zuò)只是(shì)公募(mù)基金(jīn)经理加仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从各(gè)位知名基金经理(lǐ)调仓动(dòng)向可以看出(chū)，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季(jì)报(bào)中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人(rén)工智能的产业趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩(kuò)散(sàn)到国内产(chǎn)业界，市场聚焦(jiāo)于(yú)上游(yóu)算力、传输和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情景(jǐng)下，计(jì)算机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电(diàn)子行(xíng)业受(shòu)到(dào)各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所管理的中欧(ōu)新(xīn)趋势(shì)十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持(chí)有则加仓了立(lì)讯(xùn)精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常态(tài)则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份等(děng)AI热(rè)股均为新晋兴全(quán)合润重(zhòng)仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此(cǐ)前(qián)招商证券研报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动(dòng)偏(piān)股公募基(jī)金大(dà)类行业(yè)配置比例(lì)一个很(hěn)重要的(de)临(lín)界值，往(wǎng)往预示着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基金对TMT配(pèi)比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金(jīn)经(jīng)理并未上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍(réng)有一(yī)部(bù)分仍坚(jiān)守新能源，也(yě)有(yǒu)一部分试(shì)图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解(jiě)，广发基(jī)金成长团队对(duì)新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报(bào)中也证实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年(nián)的冠军基成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来(lái)看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之(zhī)外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一(yī)季(jì)报表(biǎo)达(dá)了(le)仍(réng)对新能源保持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和(hé)增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年底该(gāi)基金增持(chí)了宁德时代、通威(wēi)股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关(guān)注的(de)是，加仓(cāng)幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的(de)银华心怡混(hùn)合也加仓了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提(tí)到(dào)了新能源板(bǎn)块的(de)一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大(dà)半年(nián)的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，新能(néng)源(yuán)非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的(de)一些标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理(lǐ)章恒在(zài)接受财联(lián)社记(jì)者采访时(shí)提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风(fēng)口，他选择会在全市场(chǎng)做行(xíng)业轮(lún)动(dòng)，在操作上绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来的时(shí)候，无(wú)论(lùn)是基金(jīn)经理个人还是投资者(zhě)，其(qí)实都是无法(fǎ)承受(shòu)的。所以，任(rèn)何一个行(xíng)业，即(jí)使你再看好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基金的王(wáng)崇一季(jì)报表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内(nèi)也很(hěn)难在A股找到(dào)明显的(de)受益标的，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些股票的(de)估值体(tǐ)系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经(jīng)理(lǐ)重仓“押注”AI。在这(zhè)种极(jí)致行情下(xià)，AI板块(kuài)的未来走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前(qián)仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块等(děng)细分(fēn)赛道将陆续(xù)迎来基本面的确(què)认(rèn)，中微观层面上尚(shàng)有空(kōng)间(jiān)，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度持续高(gāo)企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大(dà)模型的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个(gè)领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合(hé)应用产品(pǐn)的研发(fā)和发(fā)布，其中(zhōng)办公场景进展相对(duì)较快，我们预计5月(yuè)之(zhī)后将(jiāng)进入(rù)AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者优先关注应(yīng)用层投资机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董承非也看好相关板块(kuài)，他认(rèn)为，2011年之(zhī)前(qián)是周期(qī)的时(shí)代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是(shì)科技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一(yī)部(bù)分市场人士(shì)也指出，AI后续(xù)或有波动(dòng)或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二季(jì)度投资策略会上提到“今年大概(gài)率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科(kē)技(jì)股在过(guò)去几年其(qí)实没(méi)有太多(duō)的表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份组合(hé)，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时间没有太多(duō)表现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见(jiàn)底，本身今年科(kē)技(jì)股的机会是可以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可能会(huì)有一(yī)些波(bō)动(dòng)。AI现(xiàn)在还是主题投(tóu)资阶段不(bù)太适合大多(duō)数的投资者，不适合在这个位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第(dì)一(yī)轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮(lún)后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布(bù)局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周(zhōu)期向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份