自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持(chí)续获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dijì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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