财联社4月28日讯（记(jì蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病)者 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报(bào)披(pī)露完(wán)成(chéng)，多位知名基(jī)金经理(lǐ)大幅调仓换股(gǔ)的(de)动向(xiàng)和(hé)投资方(fāng)向(xiàng)也(yě)浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控(kòng)股(gǔ)，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局(jú)人工智能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些(xiē)专注(zhù)长期(qī)成(chéng)长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的(de)公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不(bù)为所动继续(xù)坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的(de)调仓(cāng)换股，可见越(yuè)来越多的基(jī)金(jīn)经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买(mǎi)AI可能(néng)是找死(sǐ)，横竖都是死，不(bù)如搏一(yī)把(bǎ)再(zài)死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券统计(jì)数(shù)据也证明(míng)了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一(yī)直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在内，众(zhòng)多知名(míng)基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一(yī)季(jì)度大手(shǒu)笔新(xīn)进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管的另一(yī)只中欧研究精(jīng)选混合一季度新进金山办公(gōng)14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)起(qǐ)点混合一(yī)季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换(huàn)股(gǔ)中(zhōng)也(yě)能看出葛(gé)兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终(zhōng)端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基金经(jīng)理加(jiā)仓AI的一个缩(suō)影。从各(gè)位知名基金经理调(diào)仓动向可(kě)以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海(hǎi)外大模型以及相关人工智(zhì)能的产业趋势(shì)受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内产业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输(shū)和(hé)下游(yóu)运用，在经济(jì)复苏(sū)相对温和的情(qíng)景(jǐng)下，计(jì)算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到(dào)各(gè)方资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓股(gǔ)来看，万达电影新入(rù)他所管(guǎn)理的中欧新趋势十(shí)大重仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)年持(chí)有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新(xīn)常态则(zé)加仓深信服(fú)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为新晋(jìn)兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏(piān)股公募基(jī)金大类行(xíng)业(yè)配置比例一个很重要(yào)的临界值，往往预示着某个板(bǎn)块(kuài)进(jìn)入(rù)过热阶段。截至2023年(nián)一季度末(mò)，主动偏股公募(mù)基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经(jīng)理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团(tuán)队(duì)对新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最(zuì)新披(pī)露的一(yī)季报中也(yě)证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的(de)占(zhàn)比均超过了8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一季报表达了仍对(duì)新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值(zhí)混合前十(shí)大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺(nuò)生(shēng)物(wù)、新宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持(chí)了宁德时(shí)代、通威(wēi)股(gǔ)份、万华(huá)化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅(fú)度最多的(de)是光伏(fú)龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡(yí)混合(hé)也加仓了(le)新能源，如晶科(kē)能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了新(xīn)能源板块的一些(xiē)风(fēng)险点，这些(xiē)风险点(diǎn)在经过大(dà)半年的消化后，在这个(gè)估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块的(de)风险因素(sù)已经充分释(shì)放，目前这(zhè)个时(shí)间(jiān)段(duàn)，新能(néng)源非常具有吸引力。在一季(jì)度我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海(hǎi)风(fēng)的一些标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财联社记者采访时(shí)提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜欢去(qù)追逐风口，他(tā)选择会在(zài)全市场做行业轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对不(bù)是去捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不(bù)确定(dìng)性(xìng)来(lái)的(de)时(shí)候(hòu)，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比例，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基金(jīn)的王崇一季报(bào)表(biǎo)示暂时无法预测其兑现(xiàn)节奏和时间(jiān)，短期内也很(hěn)难在A股找(zhǎo)到明(míng)显的受益标的，就没有(yǒu)参与(yǔ)。不过(guò)他也认为(wèi)这(zhè)些股票的估值体系还在合理接(jiē)受范围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将(jiāng)如(rú)何(hé)？

　　一部(bù)分市(shì)场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基(jī)本(běn)面的确(què)认，中微观(guān)层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找机(jī)会的格(gé)局。

　　中金公司研报(bào)指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场对(duì)AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大模(mó)型的突(tū)破进(jìn)展；而(ér)4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研(yán)发和发(fā)布，其中办(bàn)公场景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算(suàn)力、模(mó)型三层中建议(yì)投资者(zhě)优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科(kē)技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另一部分市(shì)场人士也指出，AI后续(xù)或(huò)有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)策略首(shǒu)席分析(xī)师陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今(jīn)年(nián)大概率还是一个偏成长风(fēng)格占优，尤(yóu)其是很多(duō)科技股在过去几年其实没有(yǒu)太多的(de)表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板(bǎn)块有很(hěn)长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要(yào)推动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走完，但(dàn)二季度可能(néng)会有一些波动(dòng)。AI现(xiàn)在(zài)还是主题投资阶(jiē)段不(bù)太(tài)适合大多数的投资者(zhě)，不(bù)适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联(lián)网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调(diào)整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布(bù)局(jú)有望率先实现业(yè)绩兑现(xiàn)的环节，即(jí)满(mǎn)足“自(zì)身产业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持(chí)下(xià)的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病