为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(r雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗ì)至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平(píng)给予雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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