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　　克里米亚(yà)突发(fā)，无人机袭(xí)击！

　　据今(jīn)日俄(é)罗斯电视(shì)台（RT）网站消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗斯(sī)海军(jūn)黑(hēi)海舰(jiàn)队所在地，克里(lǐ)米亚半岛的(de)塞瓦斯(sī)托(tuō)波(bō)尔市(shì)的一(yī)个储(chǔ)油设施遭(zāo)到无(wú)人机袭击(jī)。从网络(luò)上曝光(guāng)的照片可(kě)以看到(dào)，袭击导致储油设(shè)施(shī)燃起大火。

　　报道(dào)称，俄罗斯(sī)任命的塞瓦斯托波尔市(shì)市长米哈伊尔(ěr)·拉兹沃扎耶夫在社交(jiāo)媒体上称：“由无人机袭击造成的火灾影响面积约为1000平方米(mǐ)，所有(yǒu)安(ān)全和救援人员都(dōu)已(yǐ)抵达现场。火(huǒ)灾所(suǒ)在地(dì)和民用区域间隔很远。”

　　现场(chǎng)目击(jī)者(zhě)分(fēn)享的多段视频显(xiǎn)示，一场大火照亮了(le)整个夜空，浓烟直冲云霄(xiāo)。RT称，目前(qián)还没有任何伤亡(wáng)报告，地(dì)方政府敦促(cù)人(rén)们在消防员努力扑灭大火时保持(chí)冷静。

　　报道(dào)称，本(běn)周(zhōu)早些时候，塞(sāi)瓦斯托波(bō)尔也曾遭到两架无人机的袭击(jī)，其(qí)中一(yī)架(jià)无人机被俄军(jūn)摧(cuī)毁，另一架无人机在港口外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一季度(dù)业绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油茅”金龙(lóng)鱼发布2023年(nián)一季报。报(bào)告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入610亿元，同比增长7.97％；归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润8.5亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼(yú)称，报告(gào)期(qī)内，随着国(guó)内餐(cān)饮行业的逐步回暖，厨房食品(pǐn)的销量较去年同期(qī)有所(suǒ)上涨(zhǎng)。另外，去年一季度(dù)受(shòu)南美干旱天气等因素影响(xiǎng)，大豆、大豆油及棕榈(lǘ)油(yóu)等公司(sī)主要原材料的价格快(kuài)速(sù)上(shàng)涨，今年一季(jì)度公司主(zhǔ)要(yào)原(yuán)材(cái)料成本低于去年同期(qī)。销量(liàng)上涨和毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升共同(tóng)推动了厨房食品的利(lì)润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经(jīng)销商数量合计7768家，较上年增加1647家(jiā)。金(jīn)龙鱼在投资者关系(xì)活动上表示，新增(zēng)渠道主要(yào)来源于网络下沉、细分产品的(de)专业经销商，以及餐(cān)饮渠(qú)道的快速发展带(dài)来的经销(xiāo)商增长。

　　产能方面(miàn)，金龙鱼目前(qián)有70多个已投产(chǎn)生产基(jī)地，央(yāng)厨杭(háng)州(zhōu)、周口(kǒu)、重(zhòng)庆、兴平(píng)基地已投(tóu)产，沈(shěn)阳和(hé)廊坊的央厨项(xiàng)目也(yě)将于(yú)年内建(jiàn)成投产(chǎn)。目前，河南周(zhōu)口和陕西兴(xīng)平央(yāng)厨开(kāi)始供(gōng)应学生餐业务(wù)，多款预制菜在线下(xià)及电商平台开展销(xiāo)售。

　　不(bù)过，期货日报记者还注意到，金龙鱼归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的扣除非(fēi)经(jīng)常性损益的净利润为(wèi)2.4亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)70.94％。这主要(yào)是公司的套期(qī)保值(zhí)操(cāo)作未完全(quán)满足套期会计要求的衍(yǎn)生(shēng)金融工具损益的(de)影响，因此将(jiāng)套期保值(zhí)业(yè)务划定为非经(jīng)常(cháng)性损益，排除在净利润外。

　　金龙(lóng)鱼在《关于(yú)开(kāi)展2023年度商品期(qī)货套期保值业务的公(gōng)告》中(zhōng)披露，将(jiāng)在2023年对在(zài)场内(nèi)市场(chǎng)交易(yì)的(de)与公司及下属子公司的生产经营有直接关系的原料、产品、油(yóu)脂(zhī)等期(qī)货品种(zhǒng)，主要(yào)包括(kuò)：棕榈油、豆油、菜油(yóu)、菜粕、大豆、玉米、花生等品种。第(dì)一季(jì)度，饲料原(yuán)料和(hé)油脂科技产品的销(xiāo)量有(yǒu)所增长，营业收入同比上涨，但是在行情(qíng)下跌(diē)的过程中，公司油(yóu)脂科技相关产品的利润受到挤压，导致利润同比有所(suǒ)减少。从合并资产负债表中可以看出(chū)，衍(yǎn)生金融资产从(cóng)年(nián)初余额的(de)5.8亿元增(zēng)长到了期末的8.3亿元，实现了对现货市场的(de)对(duì)冲作(zuò)用，弥补了一定的利润(rùn)损失。

　　记者还(hái)注意到(dào)，油脂加工企业道(dào)道全一季度扭亏(kuī)为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道全发布2023年一季度报，公司实现营(yíng)业(yè)收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非后(hòu)净(jìng)利润(rùn)7093万元，实现经营活动产生的现金流量(liàng)净额3.31亿元，亦跟随(suí)同步(bù)转(zhuǎn)正。由于产能释(shì)放、原料(liào)回落、消费复(fù)苏、推(tuī)出新(xīn)品(pǐn)等利好因素影响，道道全(quán)迎来业绩修复时(shí)刻(kè)。分析(xī)人士(shì)表示，道道全(quán)业(yè)绩修复有(yǒu)持续性(xìng)，预(yù)计二季度还有增长(zhǎng)。

　　“原材料价(jià)格下降(jiàng)”是道道全业绩(jì)出现大反转的主要原因(yīn)。

　　三年间，原(yuán)料菜(cài)油价(jià)格(gé)从8000元/吨(dūn)一线飙涨至14000元(yuán)/吨以上的历(lì)史高位，这(zhè)大大(dà)抬升了企(qǐ)业(yè)的加工成本(běn)。然而零售(shòu)终端的包装油价格上涨幅度却不及成本上涨幅度，甚至出(chū)现卖得越(yuè)多、亏得越(yuè)多(duō)的(de)情(qíng)况，这导(dǎo)致油脂加工企(qǐ)业的盈(yíng)利能力大(dà)幅下降，道道全(quán)也(yě)不例(lì)外(wài)。自2022年下半(bàn)年以来，道道(dào)全新建产能(néng)陆(lù)续释放，海外到(dào)港(gǎng)原料陆(lù)续增(zēng)长，带动道道全的包装(zhuāng)油毛(máo)利率逐步回升。

　　道道全(quán)近年来主推旗下茂(mào)名工厂建设，并于今年(nián)一季(jì)度(dù)取得阶(jiē)段性成绩(jì)。2022年(nián)7月份，道道全茂名工厂建成投产(chǎn)，此后产能处于(yú)爬坡释放期。今(jīn)年以来，广(guǎng)东大力发(fā)展预制菜产(chǎn)业，一季度广东地区餐饮消费(fèi)回暖(nuǎn)势(shì)头良好，为道道(dào)全茂名工厂的投产及产(chǎn)能(néng)释放(fàng)带来正面影响。

　　道(dào)道全还表示，今年一(yī)季度(dù)扭亏为盈(yíng)的另一(yī)主要原因是主要(yào)原料价(jià)格出(chū)现下降趋势(shì)，缓解公司(sī)的采购及成(chéng)本(běn)压力。自2022年下(xià)半年开始，道道全(quán)所(suǒ)用主要原料的国际(jì)交易价格呈(chéng)现(xiàn)出回落走势，受船期和现货到厂的时间影响，道道全的主要原料综合采(cǎi)购成(chéng)本随后于2022年年(nián)末回落，2023年(nián)一(yī)季(jì)度则进一(yī)步(bù)延续回(huí)落(luò)趋(qū)势，对其一(yī)季(jì)度实(shí)现扭亏为(wèi)盈(yíng)有明显正面贡献。

　　目前，道道全旗下(xià)拥有多个品(pǐn)牌，经销商总(zǒng)数(shù)已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华(huá)南等(děng)菜油(yóu)主(zhǔ)要(yào)消(xiāo)费(fèi)区域(yù)，并在岳阳(yáng)、重(zhòng)庆、绵阳、茂名(míng)、靖江设立生产(chǎn)加工基地。由于(yú)拥有多个品牌(pái)及多地工厂，下游消费复苏、上游原(yuán)料看跌将成(chéng)为道道全今年业(yè)绩(jì)修(xiū)复的两(liǎng)大驱动(dòng)因子(zi)。对(duì)于今年的业绩，道道全持(chí)有谨慎乐观态度，认(rèn)为业绩修(xiū)复有一定(dìng)持续性，未来不宜过度悲(bēi)观。亦有(yǒu)多家(jiā)券商对(duì)道道全今年业(yè)绩(jì)表达正(zhèng)面(miàn)预期，并预测其今年全年营业收入将突(tū)破100亿元。

　　毛利率方面，随(suí)着大豆、棕(zōng)榈油、包(bāo)材(cái)等(děng)大宗(zōng)原材料价(jià)格自2022年下(xià)半年高(gāo)位回落(luò)，且(qiě)叠加提价效应逐渐显现(xiàn)，部分(fēn)公司毛(máo)利率(lǜ)迎来较明显改善。

　　对于(yú)行业发(fā)展格局与趋势(shì)，道道全认为，2023年，从目前掌握的信息(xī)来看，原(yuán)材(cái)料供给预计将趋向于宽(kuān)松，但天气、能源及国(guó)际政治(zhì)经(jīng)济形势等因素的影响(xiǎng)，又(yòu)给油脂、油(yóu)料(liào)市场带来不确定性。包(bāo)装食用(yòng)植物(wù)油(yóu)是(shì)生活必需消费品，市场(chǎng)空间广(guǎng)阔。随着消费(fèi)者(zhě)健康(kāng)意(yì)识的提高，对健(jiàn)康(kāng)、安全、营养的食用油需求也将持续增加，未来品牌化、高(gāo)端化(huà)将(jiāng)是(shì)行(xíng)业发展的趋势，品牌差异化现象也将日益(yì)凸显。

　　中信建(jiàn)投油脂分(fēn)析师(shī)石丽红告(gào)诉记者，在(zài)原料供应端，大(dà)宗(zōng)农产(chǎn)品价格已“退(tuì)烧”，进入下(xià)行周期，而且我国(guó)菜油(yóu)原料供应出(chū)现了从(cóng)未有过的多元及宽松(sōng)局(jú)面，包装(zhuāng)油的成本端压力缓解趋势明显。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，菜油的消费需求端则是(shì)喜(xǐ)忧参(cān)半。

　　“今(jīn)年1—2月油脂油料市(shì)场整体运行平(píng)稳，缺乏突出(chū)矛盾且供(gōng)需(xū)端(duān)均(jūn)有不确(què)定性，盘面整体呈(chéng)现(xiàn)振荡走势。然而，进入3月后市场(chǎng)风云突变，硅谷银(yín)行倒闭引发市(shì)场恐慌(huāng)及(jí)连锁反应，为9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少全球(qiú)金融市场的稳定(dìng)性带来了挑战(zhàn)，对整个商品乃至金融市场(chǎng)造成了较大冲击。此(cǐ)外，巴西大豆及欧洲菜油供给(gěi)压力从进(jìn)口(kǒu)成本端为油脂油料市场(chǎng)形成了较大拖累。宏观(guān)与基本面利空出现共振(zhèn)，不论是(shì)油(yóu)还是粕均显著跌破此前(qián)振荡区(qū)间。虽(suī)然市场并(bìng)不(bù)看好油粕(pò)走势，但(dàn)如(rú)此(cǐ)凌厉的跌势仍在(zài)节奏上超(chāo)出了市(shì)场预期。”石丽红(hóng)说。

　　也有行业人士认(rèn)为(wèi)，今年一季度油脂的走势也受到宏观面(miàn)影响。另外(wài)，在大量(liàng)乌克兰及(jí)澳洲廉价菜籽的冲(chōng)击下，今年欧(ōu)洲菜籽进口同比增加200多万吨(dūn)，原油价格不景气带(dài)来生柴(chái)投(tóu)料需求(qiú)减(jiǎn)少，这令欧(ōu)洲菜油的出(chū)口潜(qián)力(lì)大大增加。此外，继续增产的(de)俄(é)罗(luó)斯菜油大部分依赖对中国出口，在加拿大旧作(zuò)菜(cài)籽(zǐ)采购近500万吨的背景下，国内后期面临的菜油供给压力十分明显。

　　但今年以来，行(xíng)业普遍反映，油脂消费复苏不及(jí)预期(qī)，包装油需求乏力，国内食用油需求整体增量空间不(bù)大。要想拿到更多市场份额，不(bù)同(tóng)油种之间、大小企业之间的竞争十分激烈。

　　“当(dāng)前需(xū)求(qiú)仍处于(yú)弱势，因提货较好，菜油表观库存处(chù)于低位，终(zhōng)端库存(cún)处于高位。随供(gōng)应逐步增加，表观库存或(huò)逐步起量(liàng)，二9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少季度菜(cài)油价格与相关油(yóu)脂价差缩(suō)小格局背(bèi)景下，菜(cài)油需求或(huò)起量(liàng)，但中短期仍处(chù)于累库(kù)态势(shì)。”石丽红说。

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