美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员(yuán)在(zài)本(běn)月(yuè)的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步(bù)加息(xī)的(de)问题上(shàng)存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一(yī)致(zhì)，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为“在(zài)未来的(de)会议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)供需(xū)再平(píng)衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最(zuì)激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍(biàn)对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策(cè)的(de)程度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决(jué)议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进(jìn)一步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高利率或(huò)是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一(yī)种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员(yuán)们(men)采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联(lián)储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的(de)流(liú)动性(xìng)来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的(de)股价在此期间(jiān)进一(yī)步(bù)下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧(jù)的(de)可(kě)能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季会者强调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联(lián)邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市(shì)场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时(shí)表示，谈(tán)判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要(yào)求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识(shí)到他们花了(le)太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一(yī)天(tiān)上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.0哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季9美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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