大型股(gǔ)推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情(qíng)况可(kě)能(néng)不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手市(shì)场领军股现在(zài)面临的抛售(shòu)风(fēng)险要(yào)比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止，股市一直保持稳(wěn)定(dìng)，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这种情(qíng)况比(bǐ)我们想象的要持续(xù)得长(zhǎng)一(yī)些，但我们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全面地反(fǎn)映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看(kàn)涨势(shì)头(tóu)集中在(zài)一个领(lǐng)域，因此只有少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的(de)股票(piào)引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即(jí)随(suí)着经(jīn得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手g)济增(zēng)长开始减速，但并(bìng)未进入负增长区间，资(zī)金就会流向(xiàng)更(gèng)优质(zhì)的股票，并且越来得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美国(guó)经济数据(jù)开始向收(shōu)缩的方向恶化，投资(zī)者将越来越(yuè)看(kàn)空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时(shí)候，当增长数据开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方(fāng)向滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质量(liàng)资(zī)产(chǎn)的(de)投资(zī)转向对现(xiàn)金的(de)投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些大(dà)型公司股价的稳(wěn)定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公(gōng)司面临更大(dà)的风险。”

　　上(shàng)月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们(men)的观点是，大型科技股一直(zhí)受益(yì)于其他(tā)行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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