券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去(qù)年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季(jì)报(bào)，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与(yǔ)营收(shōu)均出现(xiàn)下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露(lù)，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思收同比下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东方(fāng)证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使(shǐ)利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模(mó)稳步(bù)提(tí)升420亿(yì)元较(jiào)去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预(yù)期(qī)将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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