5月(yuè)10日，有消息称部分银行相(xiāng)关(guān)部门收到《关于调整协定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限的通知(zhī)》，四大国有银行(xíng)协定(dìng)存款和通(tōng)知存款自律上(shàng)限(xiàn)的下(xià)调幅(fú)度(dù)为30BP，其它金融机构(gòu)下(xià)调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本(běn)次拟下调中协定存款更多是(shì)对(duì)公业(yè)务，而(ér)通知存款(kuǎn)则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本(běn)次协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)拟(nǐ)下调的背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续货(huò)币政策走向等，记者采访了招商基金研(yán)究部首席经(jīng)济学家李湛、长城基金总(zǒng)经理助理兼(jiān)现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益(yì)副总监兼鹏扬利(lì)泽(zé)基金经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大(dà)保德信基(jī)金、德邦基(jī)金等公募基金(jīn)公司及投(tóu)研人士。

　　在业内看(kàn)来(lái)，本(běn)轮调(diào)降更多(duō)是出(chū)于推进利率市场化改革(gé)深化大背景的考(kǎo)虑。对(duì)银(yín)行而言(yán)，存(cún)款利率下调有助于(yú)减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序(xù)竞争，降低银行负债(zhài)成本；同时本(běn)次降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被看作是促进宏观(guān)经济复苏(sū)的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利(lì)率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有(yǒu)所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性不(bù)高，但银行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷(dài)款利(lì)率很难上(shàng)行。预计下半(bàn)年(nián)货(huò)币(bì)政策不会出现急转弯(wān)，延(yán)续稳(wěn)健货币政(zhèng)策(cè)基(jī)调(diào)。

　　延续(xù)银行存款利率调降的(de)趋势(shì)

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者：四大国有银行为(wèi)何下调协定(dìng)存款及通知(zhī)存(cún)款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出(chū)于推(tuī)进利(lì)率市(shì)场化改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自律机制建立了存款利率市场(chǎng)化调整机制(zhì)，自律机制成员银(yín)行(xíng)参考以10年期(qī)国债收益率为代(dài)表的债(zhài)券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大(dà)行去(qù)年9月下(xià)调存(cún)款利率，中小(xiǎo)银行陆(lù)续跟进(jìn)下调存款利(lì)率(lǜ)。今年(nián)4月(yuè)市场利率定价(jià)自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》，在相关(guān)指标中引(yǐn)入(rù)了存款定价惩罚措施。而此前(qián)4月部分中小银行、农(nóng)商行存款利(lì)率(lǜ)下调，5月(yuè)5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是在利率市(shì)场化改(gǎi)革推进背景下，银行出于自身经营考虑的(de)自发(fā)行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业(yè)固定资产投资(zī)传导(dǎo)较弱，下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自(zì)律上限有利于对公客户留(liú)存的活期资金投向实体经(jīng)济(jì)。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年(nián)来市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，实体经济(jì)综合融(róng)资成本不断下降(jiàng)，银行(xíng)资产(chǎn)端收益下降(jiàng)较为明显；第二，银(yín)行(xíng)整体净(jìng)息差持续走低(dī)，银行(xíng)利润空间(jiān)压(yā)缩明(míng)显；第三，企(qǐ)业和居(jū)民风险偏好大幅下降导致存款增长比(bǐ)较(jiào)明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市场供需关系(xì)发(fā)生了变化(huà)，降低了银(yín)行(xíng)高吸揽储的(de)必要性；第四，协(xié)定存款(kuǎn)和(hé)通知存(cún)款介(jiè)于活期(qī)与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律(lǜ)机制(zhì)对于(yú)活期存款与(yǔ)定期(qī)存(cún)款利率进(jìn)行了(le)几(jǐ)轮调整，本次将(jiāng)协定存款(kuǎn)与通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限(xiàn)下调也是要将(jiāng)存款产品线的调整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行(xíng)从自(zì)身(shēn)经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机(jī)制协调(diào)调降负债成本，有利于提升银行放(fàng)贷(dài)意(yì)愿，抑(yì)制资(zī)金脱实向虚(xū)，更(gèng)好的落实央行宽(kuān)信用的政策贯彻(chè)落(luò)实。

　　平安基(jī)金：中(zhōng)国(guó)的(de)存款(kuǎn)利率管控为上(shàng)限管(guǎn)控，贷款利(lì)率则为下(xià)限管控，近(jìn)年来贷(dài)款(kuǎn)利率下限管(guǎn)控彻底取消。存(cún)款利率定价方(fāng)式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立以(yǐ)来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存款利率下降，主要是大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更多是(shì)延续去(qù)年9月这一(yī)轮存(cún)款利率下(xià)调，中小(xiǎo)银行补充下调(diào)。

　　另外，考评制(zhì)度(dù)由原来(lái)的(de)激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行(xíng)存款(kuǎn)利率(lǜ)补(bǔ)降(jiàng)的进度。就今年的经济(jì)背景(jǐng)而言，疫后脉(mài)冲式复(fù)苏(sū)后(hòu)经济边际(jì)走弱(ruò)，经济修(xiū)复存(cún)在波折。目(mù)前居(jū)民超额储蓄高增，实体融资需求有限，银(yín)行(xíng)存款增加，降低存款利率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少信贷(dài)套(tào)利，助(zhù)力经济增(zēng)长。从银行的(de)角度，净息差不断压缩，银行经营压力增大，调整存款成本成为(wèi)改善息差的重(zhòng)要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律(lǜ)上限(xiàn)，主要影响对公客户在商业(yè)银行的活期类存(cún)款收益，延(yán)续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息揽(lǎn)储(chǔ)的成本压(yā)力；另一方面，有利于引导超额储蓄(xù)向消(xiāo)费(fèi)投资(zī)转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量(liàng)资金”的定位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮利率调降都集(jí)中在活期和定期存款，实际(jì)上(shàng)忽略(lüè)了这些(xiē)介于活(huó)期(qī)和定(dìng)期存款之间(jiān)的存款的(de)利率调整，当下(xià)有(yǒu)必要一次性调整通知存款和协(xié)定存款利率上限，保证存款(kuǎn)利率下调的有效性。银行一(yī)季度净息差(chà)水平均创历史新低，上市(shì)银行(xíng)整体净息差(chà)由22年(nián)Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此(cǐ)通(tōng)过(guò)存款(kuǎn)利率下调可以有效降低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大势(shì)所趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居(jū)民(mín)贷款偏弱之外(wài)，企业贷款(kuǎn)也在(zài)边际转弱，但企业(yè)中长期贷款同比多(duō)增幅(fú)度较大。在这种背(bèi)景下(xià)，MLF利率是否下调，还要(yào)进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利(lì)率，2023年(nián)银行息差压力(lì)增(zēng)大，控制存(cún)款成本成(chéng)为当务之急。中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)或有动(dòng)力(lì)持续主动下调存款(kuǎn)利率。长期来看，存款利率(lǜ)下(xià)行仍(réng)是大(dà)势所趋。因此(cǐ)银行降息潮可(kě)能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方(fāng)债为(wèi)例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江等(děng)发(fā)达(dá)地区地(dì)方债发(fā)行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对(duì)于资质较(jiào)好的(de)发债(zhài)主体(tǐ)，其(qí)信(xìn)用债收益率(lǜ)仍有下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍是由实体经济资金供需决定的(de)，而央行的政策利率、基准利率在一方(fāng)面(miàn)要合(hé)适顺应市场环境，一(yī)方面(miàn)也(yě)代表着政(zhèng)策意愿强调信号(hào)意义的作用。今(jīn)年是真正疫(yì)后复苏的第一年，我们仍面临内生动力不强(qiáng)需求不足的情况，央行已经(jīng)通(tōng)过降(jiàng)准以及结构性(xìng)货(huò)币(bì)政策等多(duō)项举措(cuò)给予(yǔ)了实体经济所需的一定的(de)资金投放支持，有效降低了实体综合(hé)融资成本，后续(xù)需要财政政策产业政策等配套政(zhèng)策继(jì)续激活内(nèi)生动力扭转预期。

　　当(dāng)前央行需要(yào)观察(chá)跟踪经济(jì)运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)，短期调整政策(cè)利率的(de)概率不大，但仍会维持(chí)资金合理充(chōng)裕的环境(jìng)，故(gù)从银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率或(huò)仍(réng)维持低位(wèi)，后续(xù)是否(fǒu)进一(yī)步下调要看(kàn)实体经济复(fù)苏的(de)情(qíng)况。银行(xíng)负债(zhài)端，存(cún)款基准(zhǔn)利率下调的概率不大(dà)，而存款利率上限的(de)调整空间仍存在，而(ér)是否进一步下(xi形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语à)调要看银行自身经(jīng)营需(xū)要。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化(huà)调整机制(zhì)，自律机制成员(yuán)银行参考以10年期(qī)国债收益(yì)率为代表的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利(lì)率，合(hé)理调(diào)整存款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。在(zài)存款利(lì)率(lǜ)市(shì)场化调整机(jī)制作用下(xià)，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格(gé)审慎评(píng)估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格(gé)审慎评估的扣(kòu)分项，引(yǐn)发中(zhōng)小银行跟随调降存款利率。我们认(rèn)为(wèi)，通过存(cún)款利(lì)率下行，稳(wěn)定商业银(yín)行净息差进而保持(chí)贷款利率维(wéi)持低位或继续下行，最终有利于(yú)社会融资(zī)成本(běn)下(xià)行。

　　德邦基金：从(cóng)日前(qián)公布的(de)金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银行间(jiān)利率下行，叠加银行存款(kuǎn)定价下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降(jiàng)息(xī)预期被进一(yī)步强化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加(jiā)息周期基本(běn)结束，后续有望(wàng)逐步迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前，我国国有大(dà)型商业银行和股份制商业(yè)银行的(de)定期存款利率已告别“3时(shí)代”。压降(jiàng)存款成本仍是大势所趋(qū)。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧(jù)明显，监管层面有动力(lì)去持续推(tuī)动存(cún)款利(lì)率下降(jiàng)，来保(bǎo)障银(yín)行合理利差范(fàn)围，增(zēng)加银行信贷投放的动力。

　　另一方(fāng)面，居民(mín)避险(xiǎn)需(xū)求仍在，存款持(chí)续高增，在揽储压(yā)力不大(dà)的(de)基(jī)础上，银行自身也有动力去下调存款定(dìng)价来保障利差(chà)。

　　缓(huǎn)解银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)、通知存款利率自律上限(xiàn)调整(zhěng)，将有(yǒu)哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基(jī)金：一方(fāng)面(miàn)银行息差压力大是普(pǔ)遍(biàn)现象(xiàng)，此次政(zhèng)策调整(zhěng)有望(wàng)带动中小(xiǎo)银(yín)行主动跟随下调存款利率。另一方面，由于(yú)此前(qián)经济下行(xíng)影响，投(tóu)资者悲观预期被(bèi)放大(dà)，大量资金集(jí)中在银行(xíng)存款端(duān)，此次存款(kuǎn)利率下调也有望带(dài)动存(cún)款资(zī)金的释(shì)放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知(zhī)释(shì)放了以下信号(hào)：①减轻(qīng)银行息(xī)差(chà)压力。本次下调将引导银行(xíng)的对公活期成本下降，存款降(jiàng)价(jià)叠加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合(hé)理修复(fù)，有利于增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少企(qǐ)业及居民(mín)的短(duǎn)期存(cún)款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进企业投(tóu)资、居民消(xiāo)费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场的影(yǐng)响集中(zhōng)在以下两点：①规范(fàn)银行(xíng)的协定存款定(dìng)价秩序，减少存款定价的(de)无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协定存款和通知存款定价过(guò)高(gāo)，会(huì)对遵(zūn)守自律机制(zhì)、定价较低的银行产生(shēng)揽(lǎn)储冲击。本次(cì)上(shàng)限下调后会普遍降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)行协定存款及通知存(cún)款利率，减少中(zhōng)小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份(fèn)行(xíng)及国有大行影响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市(shì)场降息预(yù)期升温(wēn)，但大(dà)概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要(yào)影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商(shāng)业银行的(de)活期类存款收益(yì)，使得对公客(kè)户(hù)活期(qī)存款(kuǎn)收益向对私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款利率自律上限(xiàn)调整降低了银(yín)行负(fù)债成本，目前(qián)上(shàng)市银(yín)行协定存款(kuǎn)占总(zǒng)存款的比(bǐ)重(zhòng)在13％左(zuǒ)右(yòu)，重新规定协(xié)定利率上限后，预计行(xíng)业资金成本可(kě)以(yǐ)缓释(shì)3-4bp左右。另(lìng)一方面可(kě)以限制高息揽(lǎn)储，规范行业(yè)竞(jìng)争，特别是降低银行对公活期存款成本压力(lì)，减轻银行负债及(jí)经营压力。此外(wài)，银行负债端成本的下(xià)降使得银行盈利能力增强，进一步打开了资产(chǎn)端收益率下行(xíng)的(de)空间，或带动(dòng)债券收益率不断下行。

　　并非降息的确(què)定性(xìng)信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是否还有进一(yī)步(bù)下(xià)降的空(kōng)间？对股(gǔ)债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来，贷(dài)款(kuǎn)和(hé)存款利率的非对称(chēng)下行使(shǐ)得商(shāng)业银行(xíng)净息差已逼(bī)近1.8％的(de)监管下限，经营压(yā)力倒逼(bī)存(cún)款(kuǎn)利率有进一(yī)步(bù)调降(jiàng)的预期。一方面(miàn)，为支(zhī)持(chí)实体(tǐ)经济，政策(cè)导向(xiàng)下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率创有统计以来新(xīn)低，2022年12月金(jīn)融机构人民币贷款加权平均利率较(jiào)2020年(nián)初(chū)下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市(shì)场上的竞争类(lèi)似“非零和博弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份额考核压力使得各(gè)行(xíng)下调存款利(lì)率动力不足(zú)，同样2020年以(yǐ)来上(shàng)市银行存量(liàng)存款平均成本(běn)率基本持平。贷款和存款利率的非对称下行(xíng)作用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降(jiàng)低全社会无风(fēng)险收益率(lǜ)，利多永续经(jīng)营性(xìng)质(zhì)的票息资产，比如利率债(zhài)、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存(cún)款利率仍然有下降(jiàng)的趋势和空(kōng)间。从银(yín)行(xíng)角度(dù)，2018年以来由于存(cún)款定期化，活期存款占比明显下降，存款(kuǎn)付(fù)息率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息(xī)差(chà)压(yā)力，这使得控制(zhì)存款(kuǎn)成本尤为(wèi)重要(yào)。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企(qǐ)业存款(kuǎn)提升、消费复(fù)苏较慢，监管层面有动力去持续推动存款利(lì)率(lǜ)下降，促进存款流向消(xiāo)费和(hé)实(shí)际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调(diào)带动流动(dòng)性继续(xù)进入债市，中(zhōng)短期利率，特别是中短(duǎn)期信用债利(lì)率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能进入股(gǔ)市，利好权益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所复(fù)苏(sū)，进一步(bù)降低贷(dài)款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫(pò)性(xìng)不高。但银(yín)行普遍以量(liàng)补(bǔ)价(jià)，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难上行(xíng)。考(kǎo)虑到存量贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年银行息差(chà)压力增大，中小银行或有动力主动跟进(jìn)下调(diào)存款利率。长期(qī)来(lái)看，有望带动存款利率整体(tǐ)下行。现实中，存款利(lì)率降低有助于压低全(quán)社(shè)会利率水平，利好债券(quàn)，同时股(gǔ)票市场中，对流动性敏感的股票(piào)也将因此形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语受益。

　　李湛：从(cóng)本(běn)次降息(xī)释放的信号来看(kàn)，是否意味着货(huò)币政策(cè)进(jìn)一步宽(kuān)松？货币政策(cè)充裕延续(xù)，但解读为边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四季度(dù)货币政策执(zhí)行报(bào)告以及(jí)2023年(nián)一季度货政例会均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精(jīng)准有力”仍是第(dì)一要求(qiú)，而在(zài)此(cǐ)基础上强(qiáng)调“着力支(zhī)持扩大(dà)内需，为实体(tǐ)经济提供更有力支持”。

　　本次调降意(yì)味着当(dāng)前长端利率仍有下(xià)行空间，但这一调降是针(zhēn)对银行(xíng)协定存款及通知存款利(lì)率自律上限，而非直(zhí)接调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调(diào)并不等于政(zhèng)策利率就必须进行对等下(xià)调，市场不应(yīng)视(shì)为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下，普(pǔ)通投资者应该(gāi)如何守住自己的钱袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德(dé)立：普通投资(zī)者的投(tóu)资工具应该兼顾(gù)考量收益(yì)性(xìng)、流(liú)动性以及安全性。在(zài)存款利率(lǜ)下降的背景下，短债基金以(yǐ)及其他固收(shōu)类基金(jīn)在(zài)具一定流动性的同(tóng)时，相较活期存款和相当部分的银(yín)行理(lǐ)财(cái)产品，具有(yǒu)一定的超额收益，是(shì)风(fēng)险(xiǎn)偏好较低和风险偏好适中(zhōng)投资者的合(hé)适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初(chū)以来(lái)，债(zhài)券市场利率整体(tǐ)下行，4月以来(lái)下行加速，当前无(wú)论从(cóng)绝对(duì)利率水平还是从信用利差，都回(huí)到了较低历史分位数水平，虽然债市(shì)多头环境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情走(zǒu)的比较迅(xùn)速，市场进(jìn)一步(bù)盈(yíng)利空间被(bèi)压缩，若(ruò)看不到央行(xíng)货币政(zhèng)策增(zēng)量政策，后续或进入震荡(dàng)环(huán)境，而存量博弈交易(yì)下(xià)也可能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投资(zī)者(zhě)来说，在这(zhè)样的环境(jìng)下尽量(liàng)选择防守(shǒu)类型的(de)产(chǎn)品(pǐn)，规(guī)避市场波(bō)动，例(lì)如货(huò)币基金，而短债基金中要选择(zé)久期短流动性好、历史回撤(chè)控制好(hǎo)的(de)产品。

　　德邦基金：随着形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语(zhe)经济高频(pín)数据的(de)弱化趋势显现(xiàn)，且4月(yuè)底政治(zhì)局会议(yì)从疫情(qíng)后稳增长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市场(chǎng)对经(jīng)济的(de)“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因(yīn)此股(gǔ)票市场也进入到“休整期(qī)”。在市场震(zhèn)荡休(xiū)整(zhěng)期，高(gāo)股(gǔ)息策略往往跑赢(yíng)市场。因(yīn)此在当(dāng)前环境下，建议关注行(xíng)业估值水平较低，高(gāo)股息(xī)的(de)个股。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)：目前面临低利率环境(jìng)，需(xū)要我们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱(jǐng)的(de)诱惑，比如面对收益率高达20％且(qiě)能保(bǎo)本(běn)的(de)所谓理财产品(pǐn)。对普通投资者而言，如果不具备相关专业知(zhī)识，可以选择把投资理财交给少数(shù)专业的(de)人来做，让优(yōu)秀的基金经理(lǐ)管理自己的(de)钱袋子。具备一定投资能(néng)力和风控能力的(de)人(rén)士可(kě)通(tōng)过理财(cái)和(hé)投(tóu)资试图跑赢通胀，但前提条(tiáo)件是(shì)做好风控，选择适合自己风险偏好的方向(xiàng)和标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着存款利率下行，普(pǔ)通投资者储蓄收(shōu)益下降，为保(bǎo)持资金保值增值，投资者(zhě)在(zài)评(píng)估自身风(fēng)险承受(shòu)能力后可适当考虑公募货币基金、公募中短债(zhài)基金、商(shāng)业银行现金管理类产品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)等(děng)级较(jiào)低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语