财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看，美国在碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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