本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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