市场再迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日(rì)证(zhèng)监会(huì)宣(xuān)布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在(zài)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定性都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更(gèng)多吸(xī)引(yǐn)资金入市，也能更好地(dì)服(fú)务于(yú)科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于(yú)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有(yǒu)4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是(shì)易方达上证科(kē)创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险管(guǎn)理工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投资科创板(bǎn)个股面(miàn)临的(de)价格波动(dòng)更大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张(zhāng)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更(gèng)多的时(shí)间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也将为(wèi)市场(chǎng)带(dài)来更多(duō)的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新(xīn)速度(dù)加(jiā)快。在(zài)去年(nián)，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期权。

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