金(jīn)融(róng)界4月26日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量读西的字有哪些，读喜的字有哪些 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适(shì)做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需(xū)求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和(hé)同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在(zài)较高水平，因此近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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