为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义biàn)称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就(jiù)各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何德平的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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