5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿(yì)私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季度持(chí)仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之(zhī)一(yī)，景林(lín)的(de)动向受到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总(zǒng)市值(zhí)中的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前(qián)五大卖(mài)出标(biāo)的包括(kuò)：京(jīng)东(dōng)、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季(jì)度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季(jì)度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多(duō)去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后(hòu)，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资(zī)产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林资(zī)产一季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全(quán)行业来看(kàn)，不同(tóng)年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前行业政策环境趋于(yú)稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业(yè)务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务(wù)等新(xīn)业务成(chéng)为新的(de)增(zēng)长驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足(zú)够(gòu)的(de)安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看(kàn)到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选择似乎(hū)与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季(jì)度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于(yú)去年(nián)底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了(le)一两天唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥，随后便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持(chí)同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑(huá)带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后(hòu)果(唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥guǒ)，5月份(fèn)的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈(yì)的背景不(bù)改，而两(liǎng)大(dà)主线人工(gōng)智能(néng)和中特(tè)估(gū)，今年(nián)已然累(lèi)计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有增量资金进场的(de)情况之下，再(zài)想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的(de)难(nán)处，在(zài)业(yè)绩和投资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机(jī)制(zhì)应要(yào)有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构(gòu)审美(měi)。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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