5月(yuè)迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多(duō)看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红(hóng)利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持(chí)续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的;'>四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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