本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗，本周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太(tài)突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复(fù)苏力度(dù)。

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