美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而(ér)在(zài)此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，投资者(zhě)应如(rú)何保护(hù)自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专业(yè)人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查(chá)，在美国债务(wù)违(wéi)约情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次(cì)最为令(lìng)人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁趸，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么(me)如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严(yán)重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味(wèi)着他(tā)们有可能无(wú)法(fǎ)及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受(shòu)访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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