今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多(duō)年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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