大型股推(tuī)动了2023年的(de)美股市场的反弹，但(dàn)这种情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼(bī)近，这些市场领军股(gǔ)现在面临的(de)抛(pāo)售(shòu)风险(xiǎn)要比其(qí)他股(gǔ)票更大(dà)。

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中在(zài)一(yī)个领(lǐng)域，因此只有少(shǎo)数几只大型公司(sī)的股票引(yǐn)领市场走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常(cháng)与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为(wèi)，即随着经济增长开(kāi)始(shǐ)减速，但并(bìng)未进入负增长区间，资金就会流向更优(yōu)质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资(zī)者将越来越看(kàn)空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候(hòu)，当增长数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会(huì)看到(dào保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次)对高质量资产(chǎn)的(de)投资转向(xiàng)对现金(jīn)的(de)投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大(dà)型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比(bǐ)周期性公(gōng)司面临更大(dà)的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的(de)观点是(shì)，大型科技股一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦(dàn)这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这(zhè)些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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