今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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