金融界5月11日消息 央(yāng)行今日(rì)发布(bù)2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实(shí)体经(jīng)济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民(mín)部(bù)门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非标融资(zī)持续(xù)好(hǎo)转。M2增速(sù)在高(gāo)基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个(gè)人(rén)存款的流(liú)出(chū)而非企业活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再(zài)度(dù)转(zhuǎn)冷(lěng)有关。异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写>

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到(dào)期(qī)，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季初发(fā)行新的(de)理财(cái)产(chǎn)品承接。因此居民存款在(zài)季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为(wè异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写i)一致，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数据(jù)中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一(yī)般是居(jū)民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目(mù)前(qián)无法从4月数据(jù)得出类似(shì)居(jū)民(mín)加速偿还(hái)房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少更可能(néng)去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了(le)新(xīn)增信贷的(de)绝大部分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情(qíng)况。如果没(méi)有(yǒu)进一步(bù)的(de)政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持续维(wéi)持在低位。

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