5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权(quán)事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内(nèi)期货(huò)公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年(nián)多(duō)的(de)漫长(zhǎng)等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公(gōng)司(sī)不(bù)存在关(guān)联关系(xì)。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文(wén)华(huá)财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一(yī)分别控制文(wén)华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字经济(jì)业(yè)务因(yīn)验收(shōu)的大型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报(bào)告(gào)期内公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项目(mù)上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非(fēi)金融(róng)行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司(sī)在数(shù)字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤金证股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本(běn)次体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤交易的(de)初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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