芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人(rén)口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的(de)比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失之字是什么结构的字，近字是什么结构业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一(yī)是(shì)低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万之字是什么结构的字，近字是什么结构。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍(réng)然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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