看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别(bié)创(chuàng)半年(nián)和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国(guó)国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回(huí)升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的(de)声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的(de)洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印(yìn)尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东(dōng)地区三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会(huì)像(xiàng)之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预(yù)计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油(yóu)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里xún)，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会(huì)继续(xù)恢复提(tí)升。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货(huò)不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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