华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者宝马和特斯拉哪个档次高卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示，I宝马和特斯拉哪个档次高EP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止美(měi)国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jef宝马和特斯拉哪个档次高feries（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明(míng)了这一(yī)点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公司(sī)以及(jí)我们(men)投资部门(mén)持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们(men)今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的(de)个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安(ān)德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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