今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些(xiē)年似(shì)乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确(què)的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思chéng)为了(le)国会(huì)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能(néng)随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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