自4月下旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。<中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省/p>

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎ中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省n)的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bì中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ng)持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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