全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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