自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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