随(suí)着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公(gōng)募FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达供给改革三只基金(jīn)是全市(shì)场公募FOF一季度(dù)持有(yǒu)只数最多的权(quán)益基金，相比去年四季度，易(yì)方达供(gōng)给改革取代(dài)融通(tōng)健(jiàn)康(kāng)产业，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权(quán)益基金前(qián)三名(míng)。

　　从(cóng)调仓变动上(shàng)看(kàn)，部分公募(mù)FOF继续(xù)超配权益资产，并偏向成(chéng)长风格(gé)基金，有的对阶段性(xìng)涨幅过(guò)快的行业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基(jī)金经理(lǐ)认为，中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观经济处于底部向(xiàng)上修(xiū)复的状态，且市场估值压力仍(réng)较(jiào)小，战略上将推(tuī)动 A 股的(de)上涨。结构(gòu)上主要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率定价资产估(gū)值修复(fù)等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给改(gǎi)革(gé)

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)旗下一季(jì)报披露(lù)，FOF基(jī)金经理(lǐ)新(xīn)一季(jì)的基金配(pèi)置清(qīng)单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，华(huá)商(shāng)新趋势优选在一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买(mǎi)入，从数量上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最多的(de)权(quán)益基金，这(zhè)也是华商(shāng)新趋势优选第二个(gè)季度坐上公募(mù)基金“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去(qù)年(nián)末是与融(róng)通健康(kāng)产业并列首位。在此之前，则由海富通改(gǎi)革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来(lái)看，平安(ān)盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有等(děng)基(jī)金在一季(jì)度均重(zhòng)点配置(zhì)华商新趋势(shì)优选基(jī)金，其中更(gèng)有包(bāo)括平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国(guó)智优精(jīng)选3个月持有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年(nián)等基金将华商新趋势优选(xuǎn)作(zuò)为前三大(dà)重仓基金。季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗>

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一季度末公(gōng)募FOF合计持有华商新趋势(shì)优选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年(nián)末(mò)增(zēng)持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年末增加(jiā)了(le)5只。

　　据相关资(zī)料介绍(shào)，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基(jī)金成立于2015年5月(yuè)14日，基金经理周海(hǎi)栋过往(wǎng)长期以成长风格著称，截止今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，成立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名(míng)同(tóng)类基金(jīn)第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季(jì)度(dù)重仓(cāng)持有易方达(dá)科瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去(qù)年末(mò)持(chí)有(yǒu)的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加了6只，环(huán)比减(jiǎn)持843季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗7.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易方达(dá)科瑞基(jī)金经理(lǐ)杨嘉文擅(shàn)长逆势(shì)投资(zī)，关注估(gū)值被错杀的个股(gǔ)，对于基(jī)本面坚固或出现(xiàn)好(hǎo)转(zhuǎn)信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方达(dá)供(gōng)给改革在一季度(dù)新进公募(mù)FOF买入只(zhǐ)数榜前三。Wind数(shù)据显示，共有20只公募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达供给改(gǎi)革(gé)，合计(jì)持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨(yáng)宗昌是化学博(bó)士，有过(guò)多年(nián)化工研究经(jīng)验，他坚(jiān)持在(zài)熟悉的行业内把握投(tóu)资机(jī)会，并通过努(nǔ)力不断(duàn)扩(kuò)大能力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据(jù)Wind数据统(tǒng)计，被(bèi)动指数基金增持前三“花(huā)落华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)光伏产(chǎn)业ETF、广发(fā)中证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活(huó)配置混(hùn)合基金中，汇(huì)添富科技创新(xīn)、易方达(dá)供给改革、易方达(dá)新兴成(chéng)长位列增持份(fèn)额(é)前三(sān)；偏股(gǔ)混合基金增持前三则(zé)被易(yì)方达信(xìn)息产(chǎn)业(yè)、财通资管健康产业、中欧碳中和占据；股票基(jī)金增持前三分别为(wèi)中(zhōng)欧信息产业(yè)、汇添富(fù)外(wài)延增长主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增持前三则(zé)是交银定期支付双息平衡(héng)、摩根(gēn)双核(hé)平衡、易方达平稳增长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持前(qián)三依次(cì)为易方(fāng)达安盈(yíng)回报(bào)、安信民稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益(yì)仓位(wèi)偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置比(bǐ)例

　　一(yī)季度A股市场整体表现相对较(jiào)好，但行业分(fēn)化较(jiào)大。受益于(yú)数字经(jīng)济政策的(de)提振与人工(gōng)智能主题的不(bù)断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而地产(chǎn)和新能源等板块表现较(jiào)弱。从(cóng)一季度(dù)披(pī)露的(de)情况(kuàng)上看，部分FOF基(jī)金经理继续超配权(quán)益仓位，并向成长风格偏移，也(yě)有部分FOF基金经理在(zài)一季(jì)度末对涨(zhǎng)幅过高行业(yè)基金进行了减仓， 增加了(le)部分业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴(xīng)全安泰平衡养老FOF基(jī)金(jīn)经理林国怀在一季报中(zhōng)表示，本(běn)季(jì)度基金主要(yào)进行以下操作(zuò)：1、持续维持权益资产的(de)仓(cāng)位(wèi)略高于权益配置中枢；2、逐步(bù)提升组合(hé)中(zhōng)成长型基金(jīn)的配(pèi)置比例(lì)，同时适度降(jiàng)低价值(zhí)型基金的配置比(bǐ)例；3、逢高减持部分转债品种(zhǒng)，增(zēng)加其他确定性较高的绝对收益或(huò)相对收益基金(jīn)品种；4、继续根据既定的(de)策略参(cān)与股(gǔ)票定增(zēng)、大宗(zōng)交易等投资机(jī)会，减(jiǎn)持解禁(jìn)的股票。

　　组(zǔ)合风(fēng)格上，目前权益部分依(yī)然保持略超(chāo)配(pèi)价值(zhí)风格，但(dàn)偏(piān)离幅度已显著(zhù)下降(jiàng)，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增(zēng)厚组(zǔ)合收益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式来(lái)平滑(huá)组合(hé)波动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一(yī)季度(dù)持仓上看，富(fù)国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡(dàn)出前十大之(zhī)列(liè)。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对全年市场的(de)主线判断(duàn)不是很清(qīng)晰，因此组合整(zhěng)体上除了向小(xiǎo)市值(zhí)成长风格有一定偏离外，其(qí)他(tā)方面没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近(jìn)期(qī)政策方向(xiàng)的(de)明(míng)朗，基(jī)金经理(lǐ)对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了较明确的(de)判(pàn)断，在(zài)操作上，本基金在(zài) 1 季(jì)度，逐渐增加了低估值价值(zhí)风(fēng)格(gé)基金和股票，以及与数(shù)字(zì)经济相关的基(jī)金(jīn)和股票，未来计划视相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动(dòng)态(tài)调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年今年一季度的主要(yào)持仓仍然(rán)坚持长(zhǎng)期资(zī)产配置(zhì)策略，但继(jì)续(xù)对部分主动权益基金进(jìn)行了分散和优化，在(zài)一季度股票市(shì)场整体小幅上(shàng)涨但行业(yè)之间分化巨(jù)大的市场中(zhōng)，基于对(duì)长期基本面、行业景气度(dù)、估值、性价比等的(de)判断，对行(xíng)业风格的持(chí)仓结(jié)构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持(chí)部(bù)分涨幅较高的行业基金，增持部(bù)分短期(qī)表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表现领先的(de)平安养老2045一季报中表示，报告期内，基金(jīn)整体保(bǎo)持中(zhōng)枢(shū)附(fù)近的权益仓位，但(dàn)内部结(jié)构有所调整。债(zhài)券方面，适当增加固(gù)收仓位(wèi)的弹性，其他以现金管(guǎn)理(lǐ)为主；权益方面，基(jī)于不同板块的基本(běn)面和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美股(gǔ)基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收(shōu)益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健均(jūn)衡状态，重(zhòng)点关注一季报超预期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养(yǎng)老1季度适(shì)度降低了深(shēn)度价值(zhí)和价(jià)值质量等偏价(jià)值(zhí)策略(lüè)的基金的(de)超配比例，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长(zhǎng)策略的基金的配置比例(lì)。在行(xíng)业方(fāng)面，TMT等科(kē)技(jì)行业(yè)经历(lì)过去几年(nián)的大幅调(diào)整，处(chù)于(yú)“三(sān)低”类资产(chǎn)（景气周期低位、低估值(zhí)、低拥(yōng)挤度）的范畴(chóu)，1季(jì)度逐步加仓了偏科(kē)技成(chéng)长策略基金的配置比例。不过仍然选择那些能(néng)够长期(qī)拿得住的基金(jīn)，很少去(qù)追逐那(nà)些短期大幅度上涨(zhǎng)的(de)、最亮眼的科技基金。在不(bù)同地域(yù)的投(tóu)资方(fāng)面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股基金(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类资产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际(jì)配置比例为(wèi)71％，相(xiāng)对年度目标(biāo)配置比例战术型标配，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加了(le)部(bù)分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　富国智(zhì)优精选3个月(yuè)持有一(yī)季度操作上围绕经济增长和政策支持方向(xiàng)作为调整配置主要方(fāng)向，组(zǔ)合(hé)主要提(tí)高了中小盘暴露、加大(dà)对(duì)于业绩(jì)预期增(zēng)速(sù)较高(gāo)板块(kuài)的配置(zhì)，并(bìng)通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消(xiāo)费者信心等方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合(hé)权益(yì)资(zī)产(chǎn)维持超配状态(tài)，结构上均(jūn)衡(héng)配置(zhì)于：受(shòu)益于(yú)顺周期低估值(zhí)的金融周期(qī)板(bǎn)块、受益于社会经济活动趋于正常的消费医药板块(kuài)，以(yǐ)及受(shòu)益(yì)于(yú)产业(yè)周期见底及国产替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所(suǒ)作(zuò)为

　　关注确定(dìng)性和未来(lái)发展方(fāng)向(xiàng)的机(jī)会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近，未来市场存在哪些(xiē)风(fēng)险和机会？如(rú)何(hé)寻找(zhǎo)投资主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理(lǐ)们也在一季报(bào)中(zhōng)提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金(jīn)鲁(lǔ)炳良认(rèn)为，展望后市，随(suí)着经济数据(jù)真空期(qī)的度(dù)过，国内大类(lèi)资产复苏预期(qī)进入验(yàn)证阶段。中期(qī)维持(chí)对权益资产(chǎn)的(de)乐观(guān)，国内宏观经济(jì)处于底部向上修复的状(zhuàng)态(tài)，且市(shì)场(chǎng)估值压力仍较小，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及(jí)美债(zhài)利率定价资产估(gū)值修(xiū)复。从确定性和未来(lái)发展方向角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字经(jīng)济和(hé)新技术领域。大复苏中在大消费板块内重点(diǎn)关(guān)注航空出行供需格局和(hé)票(piào)价弹性带来(lái)的潜在(zài)超预(yù)期(qī)机(jī)会。投资端关(guān)注(zhù)地产(chǎn)链(liàn)以及一带一路带动下的部分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程(chéng)积(jī)极成长养老(lǎo)目标五年基金经(jīng)理杜习杰、吴春(chūn)杰(jié)表示，对于国内权(quán)益来讲，当前(qián)历史估值分位(wèi)、相对(duì)债券资产的估值处均在(zài)具备吸引(yǐn)力(lì)的水平，为长期投资提(tí)供一定(dìng)安全(quán)边际。年内经济(jì)修复是确定性的(de)，节奏与幅(fú)度上(shàng)虽(suī)有(yǒu)分歧，但政策(cè)仍有(yǒu)相(xiāng)机抉(jué)择(zé)加码托底的空间。结构上(shàng)，维持此前判断，关(guān)注受益(yì)于稳内需政策(cè)加码的(de)领(lǐng)域(yù)，包括地产(chǎn)链、政府支出或补贴可(kě)能增加的基(jī)建(jiàn)、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主(zhǔ)题催化(huà)的成(chéng)份(fèn)，对交易情绪(xù)的过热持谨慎的态度(dù)，后续会持续(xù)关注新(xīn)技术(shù)对经济各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务业(yè)来讲，去年博(bó)弈情绪已较(jiào)浓，二季度市场对其关注度有望随着(zhe)节日出(chū)行、消费数据改善而增加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城养(yǎng)老目标2035三(sān)年持(chí)有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理薛显志、江虹表示(shì)，权益市场来看，当(dāng)前中国经(jīng)济处于复苏早期，2月(yuè)以来市场的下跌(diē)属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复(fù)盘历(lì)史上的复(fù)苏周期(qī)，权益方(fāng)面均(jūn)能(néng)有所作为(wèi)，基本面(miàn)的总体改善能(néng)激活(huó)市场的生态，市(shì)场会不(bù)断寻(xún)找基本面(miàn)改善的(de)诸(zhū)多细分(fēn)方向(xiàng)。结(jié)构方面，市场一季度已找出“中特(tè)+”、数字经(jīng)济两条(tiáo)主线。4月份(fèn)开始，估计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指引较好的细分(fēn)方向。同时，因处(chù)于复苏阶段，顺(shùn)周(zhōu)期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华(huá)基(jī)金孙博(bó)斐表示，未来持续关注(zhù)以下(xià)三(sān)个方(fāng)向：一是顺(shùn)周(zhōu)期低估值板块具备长期投资(zī)价值，此外，关注央国(guó)企改革能否带(dài)来相关行业、企业基本(běn)面的改善，并打开估值(zhí)提升(shēng)的(de)空间。

　　二是消(xiāo)费(fèi)医(yī)药板块(kuài)的场(chǎng)景复苏逻辑(jí)较(jiào)为确定，比较而言(yán)，医药板块(kuài)的(de)估(gū)值性价比(bǐ)更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环(huán)节，是长期关注的方向。短周期来看(kàn)，半导体(tǐ)行业可能在季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗下半年周期见底，计算机行业的景气度相较于去年(nián)也是(shì)大幅(fú)改(gǎi)善(shàn)。而人工智(zhì)能等技术(shù)的突破，有可能打开科技(jì)板块的成(chéng)长空间。

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