本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大(dà)。

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