如果要论二季度(dù)迄今，全球(qiú)股票市场中最为(wèi)靓丽的一道(dào)“风景线”，那么(me)显然(rán)非日(rì)本股市(shì)莫属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步强势高开(kāi)逾(yú)1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了自1990年8月以来的(de)新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东(dōng)证(zhèng)指数已(yǐ)经率先创下了(le)1990年8月3日以来的(de)最(zuì)高收盘点位。

1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/22/0cada951f3dc380af5de8fdcce662da7.png" alt="连创(chuàng)33年高(gāo)位！除了股神青睐 日股爆发背后还有哪些“秘诀”？">

　　多组(zǔ)对(duì)比可以显示出日股今年以来(lái)的强势：东证指(zhǐ)数年内已累计上涨了逾(yú)15％，远(yuǎn)远超过了标(biāo)普500指数(shù)约9％的涨幅。截止本周三，追踪日(rì)本股(gǔ)市的(de)最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而(ér)追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把(bǎ)周期(qī)缩短(duǎn)到二季度迄今的(de)短短一个半月，日股的涨幅(fú)更是在全球主(zhǔ)要股指中(zhōng)几无(wú)敌手……

　　日股为何能一举领涨全球？对于许(xǔ)多国际市场的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，近(jìn)来提到日股(gǔ)的优(yōu)异表现，脑(nǎo)海中第一时(shí)间浮(fú)现出(chū)的(de)，无疑都是“股神”巴(bā)菲特(tè)在(zài)上(shàng)月对(duì)日本(běn)市(shì)场表(biǎo)现出的强(qiáng)烈投(tóu)资(zī)意愿。正是巴菲特进(jìn)一步增持了日本五大商社仓位，令越(yuè)来越多的(de)业内人士开始(shǐ)注意到这一全球第(dì)三大(dà)经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股本轮爆发(fā)背后的(de)成功秘诀，真(zhēn)的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么(me)简单！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是(shì)巴菲特的出现让日股变得吸(xī)引人。巴菲特所(suǒ)看到(dào)的（机(jī)会）其实(shí)也正(zhèng)是(shì)其他人眼下正在看到(dào)的，人(rén)们(men)对日股的(de)前景正感到非常(cháng)兴奋！

　　至于究竟有哪些(xiē)因素在推(tuī)动(dòng)着日股(gǔ)上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根(gēn)据(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示，外国投资(zī)者目前(qián)已经连续第六周成为了日本股票(piào)的净买家。在此期间，外国投资者大举(jǔ)涌入了日(rì)股股(gǔ)票和期货市(shì)场，净流入逾(yú)300亿美(měi)元，是过去(qù)10年(nián)最(zuì)大规模的资金(jīn)流(liú)入之(zhī)一。

　　根据交易所的数据，在截(jié)至(zhì)5月12日的最(zuì)近一周内，海外交易(yì)者(zhě)又净买(mǎi)入了价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日(rì)本股票策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经济学”时代初期以(yǐ)来，他就从未见过(guò)外(wài)国投资者对日本如此感兴趣。

　　在欧美(měi)银行系统不稳(wěn)定和信用紧缩风险(xiǎn)的笼罩下(xià)，越来(lái)越多的海(hǎi)外投资者似乎看到了日本股市作为避险地(dì)的“稳定性”。日本股票给人的长(zhǎng)期低(dī)迷印象正(zhèng)在减弱(ruò)，持续(xù)稳定在(zài)1美元兑换130日元的(de)日元汇(huì)率、以及股神巴菲特对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的增持，也令不少海外投资(zī)者(zhě)对投资日本产生了更(gèng)多(duō)的(de)兴趣(qù)。

　　高盛(shèng)日本公(gōng)司(sī)就表示，近来(lái)已受到了越来(lái)越多平(píng)时不太关注日(rì)本(běn)市场的(de)海外(wài)投资者的咨询。不少海外投(tóu)资(zī)者(zhě)在看到(dào)日本股市的涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)美股后，开始调(diào)查(chá)其中的原(yuán)因，他(tā)们的建仓(cāng)买入(rù)又(yòu)进一步(bù)促使股市上涨，形成了目前的良(liáng)性(xìng)循环。

　　一个值得留(liú)意的现象是，在(zài)巴(bā)菲特上月公开(kāi)表态力挺日股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等(děng)在内华(huá)尔街资本也已相继(jì)造访日本。这些海外资金有意复制巴菲(fēi)特的策(cè)略，通(tōng)过低成本日元融资押注(zhù)高股息日(rì)元资(zī)产。

　　其实，巴菲特在(zài)日(rì)本五大(dà)商社(shè)上(shàng)的加大投资，也存在(zài)着在国(guó)际市场上分(fēn)散(sàn)投(tóu)资(zī)对象(xiàng)的想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过度集(jí)中会产生风险。

　　嘉信1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在波动性远(yuǎn)低于美国(guó)科技股的情况(kuàng)下实(shí)现的。这意味着日本股市对美国投资者来说(shuō)应该颇有(yǒu)吸引力。对美国债务(wù)上限(xiàn)的担忧可能也(yě)刺激(jī)了一些“末日准备(bèi)者”涌入日本股市，以此作为避险手段。

　　法国(guó)兴业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的一份(fèn)报告中(zhōng)也表示，“外资的回归是(shì)日本(běn)股市复苏的(de)重要(yào)标志。（我们）将继续对日(rì)本股票维持超配，并偏向银(yín)行、金融(róng)和价值(zhí)股的(de)投资。”

　　深层(céng)次的企(qǐ)业治理变革

　　当然，在海外投资者今年对(duì)日本(běn)产(chǎn)生兴趣之前，他(tā)们此前(qián)在这片(piàn)“失(shī)落地带”曾经(jīng)历过长达数十年虚假的曙光和令人失望的(de)低(dī)回报。那么(me)这一次，即便有(yǒu)着避险和多元化分散(sàn)投资的需求，他们又为何(hé)铁了(le)心一定要来(lái)日本市场？日本市场的吸引力就一(yī)定远超全球其他地区(qū)吗？

　　这便不得不提日(rì)本市场眼下正经(jīng)历(lì)的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本股(gǔ)市本(běn)轮上(shàng)涨(zhǎng)的主要原因还源于(yú)治理标准的提高(gāo)，以及企业部门推动向股东(dōng)返还(hái)现金(jīn)。日(rì)本多年的公司治理(lǐ)改革已开(kāi)始见效，这(zhè)项改革最初由(yóu)已故(gù)前首相安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅增(zēng)加(jiā)，在截至(zhì)今年3月的财年中，日本(běn)企业宣布的(de)回购规(guī)模(mó)已飙升(shēng)至9.7万亿日(rì)元(yuán)（合714亿美元）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本公司资产负(fù)债表上有净现金，而美国的这一比例(lì)只有20％多(duō)一点；东证(zhèng)指(zhǐ)数成分股公司中约有54％的公(gōng)司股(gǔ)价(jià)低于每股账面价值，而标普500指数成分股(gǔ)中这一比例仅为7％。单从市净率等估(gū)值(zhí)指标来看，这就为日本股市(shì)提供了更坚实的(de)底部和(hé)更高的上(shàng)限。

　　今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)股价跌(diē)破每股(gǔ)净资产(chǎn)——市净率低于(yú)1倍(bèi)的情况，还请求(qiú)上市企(qǐ)业在(zài)意识到资本成本的前(qián)提下(xià)推(tuī)进经营(yíng)并公(gōng)布改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的行动已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式(shì)会社推出了力争“早日实现市净率超过(guò)1倍”的中期经营计划(huà)和(hé)股(gǔ)票回购，股价随后大涨近(jìn)4成。清水建设株式会(huì)社4月下旬也宣布了(le)上限200亿日元的股票(piào)回购(gòu)和积极压缩政策性持股的(de)方(fāng)针，该公司(sī)股价(jià)随后上涨了10％。

　　包括(kuò)软银(yín)、丰田汽车、三(sān)菱商事在内的日本龙头企业在近(jìn)期公(gōng)布财报时，也均宣布了新的股票回购计划。不(bù)少分析师(shī)预(yù)计(jì)，到今(jīn)年5月底(dǐ)，各日本(běn)上(shàng)市公司的回购(gòu)规模将进一步创下(xià)新纪(jì)录。

　　高盛首席日(rì)本股票策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交(jiāo)所）主题正(zhèng)引起许多(duō)海外(wài)投资者的(de)共鸣(míng)，他们开始看到(dào)这(zhè)方面的有利(lì)证据。在交易所这些(xiē)变化的推动下，许多(duō)公司正在(zài)回购股份(fèn)，厘清经常令人(rén)困惑的交叉持股(gǔ)，并在定(dìng)期公开(kāi)会议之(zhī)前与股东进(jìn)行更密切(qiè)的(de)接(jiē)触(chù)。”

　　对冲基金集团(tuán)Man GLG日本股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交所的鼓励意(yì)味着“过去两年在(zài)这方面(miàn)发(fā)生的事情比过去30年(nián)还要多”，这是股市充满活(huó)力表现的最大(dà)单(dān)一原因。他们(men)对提高股本回报(bào)率(lǜ)有(yǒu)着坚定的态度(dù)，希望市值上升。

　　宽(kuān)货(huò)币、稳(wěn)经济(jì)

　　最(zuì)后，日本央行目前依(yī)然宽松的货币政策和(hé)日本相对稳健的经(jīng)济基(jī)本面，显然也(yě)对日股(gǔ)的表现(xiàn)构成了提振。

　　尽管新(xīn)行长植(zhí)田和男(nán)上月已走马上任，但(dàn)日本央行暂时仍(réng)未改变其大规模的货币宽松路线。即便(biàn)日本通货膨胀率超(chāo)过了(le)央行2％的目标，但植(zhí)田和男(nán)依然强调，“还不能(néng)放心地(dì)说通胀（达到了央行(xíng)目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央(yāng)行今年上半年还在持续(xù)加息(xī)，并已(yǐ)被迫(pò)在物价与经济稳定之间作(zuò)出艰难抉择。继续宽松的日(rì)本央行眼下依然处(chù)于能让海(hǎi)外投资者放(fàng)心购(gòu)买的状态。

　　日本宏观(guān)经济的(de)表现目前也(yě)相对更为稳(wěn)健。日本(běn)内阁府17日(rì)公布的数据显(xiǎn)示，今年前三个月日(rì)本国内生产总值（GDP）折合成年率(lǜ)增(zēng)长(zhǎng)1.6％，创下了近(jìn)三个季(jì)度以来新高。

　　日本国家旅(lǚ)游(yóu)局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和(hé)休闲外国游客人数从此前(qián)的182万攀升(shēng)至195万(wàn)。高盛策略师在报告中(zhōng)指出，考虑到入境旅游业复苏(sū)、强(qiáng)劲资本(běn)支出计划和(hé)日本央行持(chí)续宽松等积极因素，日本这个世界第三大经济体的(de)前景十分强劲。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，从经济合作(zuò)与(yǔ)发展组织的经济(jì)前景指数来看，日(rì)本目(mù)前是七国集团中(zhōng)唯一一个超过临界线100的(de)。

　　日(rì)本第三大在线经纪商Monex的(de)首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业的业绩似乎(hū)相当不错(cuò)，重要的汽车行业预计利润将(jiāng)增长。以内需为导向(xiàng)的企(qǐ)业正受(shòu)益于入(rù)境游增长(zhǎng)的前景，而大型银行也获得了丰厚的(de)收益。预计日本股市到(dào)今年年底将进一(yī)步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本(běn)股市今年的(de)涨势或将(jiāng)延续(xù)下(xià)去，因盈利增长(zhǎng)、股(gǔ)票(piào)回购和(hé)估值仍(réng)处于低位(wèi)吸引了买家，巴菲特的(de)认(rèn)可、公司治理(lǐ)的改(gǎi)善均提振了市场，而企(qǐ)业财报的不俗表现或有望成(chéng)为最(zuì)新(xīn)的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间