一度被称(chēng)为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不仅在新发基金(jīn)中占据(jù)主流(liú)，存量产(chǎn)品也超过了(le)机构投资(zī)者占比(bǐ)。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效(xiào)显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者(zhě)逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题(tí)和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高等背景(jǐng)下(xià)，国内资本市场正在经历股(gǔ)民(mín)转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人(rén)在股票(piào)ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利(lì)于投资者分散风(fēng)险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权(quán)益ETF个(gè)人占比84％

　　个(gè)人投资(zī)者成(chéng)为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露(lù)的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的(de)主力(lì)军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，但仍(réng)然在(zài)股票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过了(le)机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部(bù)总监助理、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大(dà)宽基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般(bān)出现，叠(dié)加全(quán)行业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普通个人投资者认(rèn)知，从而使(shǐ)个人股(gǔ)票占比(bǐ)的大(dà)幅(fú)提升。

　　具(jù)体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高的(de)现象，国(guó)泰基金也分(fēn)析，今年(nián)以来A股市场持(chí)续回暖，投(tóu)资者情绪(xù)比较积(jī)极，新发(fā)产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越受到个人投资者的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股(gǔ)民(mín)转化而(ér)来，这些(xiē)个人投资者也认识到ETF持(chí)有一(yī)篮子股票，胜(shèng)率大概率更高(gāo)，排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗相对于个股来说(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗shuō)，也能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研(yán)究也(yě)补充道(dào)，个(gè)人投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更(gèng)倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者对(duì)于时间成本(běn)的把控较严(yán)格，在看(kàn)准投资(zī)机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基(jī)ETF，机构增(zēng)持(chí)行业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近五年数(shù)据(jù)看，个人在股票(piào)ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人(rén)在股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过(guò)了(le)机构资(zī)金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构(gòu)投资者(zhě)风(fēng)向标”成为过(guò)去式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构来(lái)看，在(zài)宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百(bǎi)分点(diǎn)；而个人(rén)投资者占比较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势(shì)中，个人投(tóu)资者在行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF产品中占比下降，但绝(jué)对份额也(yě)是在增(zēng)长(zhǎng)的，这(zhè)一数据(jù)更代表了(le)机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工(gōng)作(zuò)在(zài)发挥作(zuò)用。”李沐(mù)阳表示(shì)，在(zài)下沉(chén)调研(yán)的过程(chéng)中，我们发现大(dà)部分投资(zī)者(zhě)都会将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组(zǔ)合配(pèi)置中的(de)一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道(dào)，由(yóu)于近年来行业轮动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可以(yǐ)帮助(zhù)投资者(zhě)把(bǎ)握比(bǐ)较均衡的投资机会，受到(dào)资金关(guān)注。早(zǎo)在2018年和2022年，市(shì)场(chǎng)震荡(dàng)下行(xíng)，投资者的风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会(huì)又(yòu)多上(shàng)涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行业和(hé)主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比(bǐ)则(zé)会提升。

　　基(jī)煜(yù)研究(jiū)也表示，近五年市场成交热情(qíng)的提(tí)升(shēng)带来了A股市场的大(dà)幅发展，个人投(tóu)资(zī)者入市规模(mó)激增，而在经(jīng)历了多种行情风格的(de)锤(chuí)炼后，尤其是(shì)操作难(nán)度较高的2022年(nián)之后，投资(zī)者们对于跑(pǎo)赢基准的难度(dù)有了更清晰的(de)认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的(de)步伐(fá)；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新(xīn)的投资领域带(dài)来了大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较(jiào)低(dī)，运作透(tòu)明度较高(gāo)，因而(ér)逐步(bù)获得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一是随着A股(gǔ)市场愈(yù)发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提升(shēng)，个(gè)人投资者(zhě)对于(yú)β收(shōu)益的认知将越来越深入，近(jìn)几年可以(yǐ)看到更多(duō)投资者(zhě)会基于(yú)大(dà)势选(xuǎn)择宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投资(zī)主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主(zhǔ)题基(jī)金ETF更容易(yì)受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的(de)稳(wěn)定(dìng)性

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交(jiāo)投活(huó)跃度也(yě)呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万亿(yì)元，同(tóng)比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，长期来(lái)看，股票(piào)ETF市场(chǎng)个(gè)人占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基民，为(wèi)投资(zī)者分散风(fēng)险，提升交(jiāo)易活(huó)跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人(rén)投资者大都由股民转化而来(lái)，个人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本(běn)低廉且相比个股可以更(gèng)好(hǎo)地平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够获得交易(yì)的参与感(gǎn)，于是更(gèng)多选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动(dòng)也更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股(gǔ)票，长远来看可提高(gāo)A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高，也更(gèng)容易(yì)受到市场消息(xī)的影响，这对(duì)于(yú)我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴(bàn)都提(tí)出了更高的要求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更活跃的交(jiāo)易，并带来(lái)更有吸(xī)引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐(mù)阳也(yě)称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗