踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万(wàn)不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到(d东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗ào)2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报(bào)和(hé)一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六(liù)个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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