金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(s乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字hì)、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何(hé)其他国(guó)家都多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下，日(rì)本经济(jì)的(de)边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司(sī)提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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