昨(zuó)夜，据(jù)路透社(shè)最新报道(dào)，知情人士(shì)透露，美(měi)国总统拜(bài)登和(hé)众议院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡(xī)接近就美国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士(shì)和另一名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是(shì)一份长(zhǎng)达数百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投(tóu)票的法案，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关键数字(zì)的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将敲(qiāo)定可(kě)自由支配开支的最高限额，包(bāo)括军(jūn)费开(kāi)支，但让议(yì)员们(men)在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的(de)可(kě)自(zì)由支配支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其中大约一半用于国防，一些议(yì)员表(biǎo)示不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的(de)六个(gè)月来首次(cì)面对面(miàn)会(huì)议不太可能采取新的措施。当(dāng)前的(de)任务是监控市场形势(shì)并(bìng)及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的(de)目标(biāo)不(bù)是推动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以(yǐ)确保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特(tè)原油价格(gé)到(dào)2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏(hóng)观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完(wán)全(quán)押(yā)注(zhù)美联(lián)储(chǔ)会在(zài)6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上再度加息(xī)25个基(jī)点，最早在6月便加息的(de)可能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来两(liǎng)次会议中(zhōng)美联储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于(yú)380美(měi)元，创盘中和(hé)收盘历史新(xīn)高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎(hū)相当(dāng)于两(liǎng)个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创(chuàng)美股史(shǐ)上最(zuì)大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美(měi)元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的(de)数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营收将达(dá)到110亿美(měi)元(yuán)左右，较市(shì)场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务(wù)所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用(yòng)途的(de)芯(xīn)片领(lǐng)域占据主导(dǎo)地位，该公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和(hé)运行机(jī)器学习(xí)软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近(jìn)半年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创下近(jìn)半年或半年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石(shí)主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高级研究员黄(huáng)科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面(miàn)，目(mù)前美国两党对于(yú)政府债务上限问题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期(qī)临(lín)近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下来(lái)继(jì)续加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成(chéng)一(yī)定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资(zī)等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不(bù)足(zú)，也导(dǎo)致(zhì)与国(guó)内经(jīng)济状况关联(lián)性(xìng)较强的黑色系品种(zhǒng)支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产(chǎn)业(yè)层(céng)面也并无利多(duō)因素。黄(huáng)科表示(shì)，从现货市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料价格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成(chéng)本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下方(fāng)支撑走弱；而(ér)当前国内钢(gāng)材需求(qiú)也(yě)已临(lín)近淡季，在(zài)需求(qiú)乏(fá)力的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力等黑色(sè)系商品市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货(huò)价格(gé)呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复距离(lí)此前(qián)预期有较(jiào)大差(chà)距(jù)，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需(xū)求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产量平控政(zhèng)策也(yě)进一步压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤(méi)分别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面(miàn)临的问题来看，方正中期期(qī)货(huò)研究(jiū)院(yuàn)黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个方面的问题：一(yī)是(shì)高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激(jī)还比较有限，当前内(nèi)需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以来表(biǎo)现一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度以来(lái)国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如(rú)期出现(xiàn)，但一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力国内市场(chǎng)利空在价(jià)格中(zhōng)已有体现，从后(hòu)期市场表现来(lái)看，钢材(cái)需求端利(lì)空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时(shí)点(diǎn)可能在7月(yuè)的半年(nián)度经济数据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部(bù)的确(què)立(lì)需要(yào)黑色(sè)商品整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应回落，即铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现(xiàn)下降。不过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通(tōng)关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌(diē)需要(yào)具备两(liǎng)个条件：一(yī)是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善(shàn)市场对于后期供(gōng)需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量(liàng)平控政策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局(jú)，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或(huò)将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品价格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延续(xù)，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在期货(huò)价格大(dà)幅下探之(zhī)际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀(pān)告诉(sù)记(jì)者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的(de)价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年(nián)底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近(jìn)年(nián)同期(qī)偏(piān)低、6月份之(zhī)后来自政(zhèng)策面和(hé)市(shì)场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政策效果或(huò)将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以(yǐ)及(jí)国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年(nián)4月中旬之(zhī)前(qián)的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也(yě)表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此在(zài)后(hòu)续进(jìn)入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳(wěn)，那(nà)么低价可能会(huì)刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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