全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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