用友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步(bù)大增武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数、股价(jià)大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连续三(sān)年下滑

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日(rì)晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股价(jià)来(lái)看，在2020年(nián)7月创下历史新高之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资(zī)者被套

　　在(zài)2022年(nián)股价(jià)大跌前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络在(zài)股价相对高点进行了(le)定增融资。此次(cì)定增吸引了不少机构参与，包括高(gāo)毅(yì)、葛(gé)卫(wèi)东等知名机(jī)构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发(fā)数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿(yì)元。当时，在(zài)定(dìng)增市场颇为活跃的私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络发布的(de)2021年业绩明(míng)显不及市场(chǎng)预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在(zài)此期(qī)间(jiān)，其减持(chí)数(shù)量至少有(yǒu)4100万股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务(wù)企业(yè)的会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业(yè)务，引领中国企(qǐ)业级服务(wù)市场(chǎng)。在(zài)此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先的(de)企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人力云等云(yún)产品得(dé)到逐步发展，各(gè)领域云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段的(de)”用友云”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快(kuài)速发展，第(dì)二个(gè)阶段(duàn)的统一(yī)底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研(yán)发和持(chí)续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来(lái)看，用友网络云服务(wù)转型(xíng)取得(dé)了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是(shì)没有多(duō)大突(tū)破。《2021年中国(guó)工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场(chǎng)曝出华为将在4月启用自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华(huá)为目前仅为自(zì)用，并不一定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用(yòng)友(yǒu)在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信(xìn)心的严重不足，也反应了其在高端市场的(de)进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和(hé)股价(jià)上，在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远(yuǎn)高于(yú)营收增幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收(shōu)仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可(kě)以(yǐ)说是(shì)踏(tà)步不前，净利润(rùn)却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提升空(kōng)间。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长。

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