美国银行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出(chū)售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事(shì)件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于(yú)资(zī)本密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头报道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官(guān)员(yuán)正在评估近几天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅(fú)波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地(dì)区(qū)银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和(hé)股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)越来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国(guó)银(yín)行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户(hù)上的(de)钱的(de)安全。总共有48％的(de)美国成年人表示(shì)他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不久的数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平静(jìng)的时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的(de)数据(jù)显示(shì)，在(zài)危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该工(gōng)厂的(de)在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率(lǜ)均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要(yào)再融资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压(yā)制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自(zì)身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指标的(de)跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示(shì)在(zài)利(lì)率(lǜ)上升和通(tōng)胀居(jū)高不(bù)下的(de)情况下，美国(guó)经济难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次(cì)美(měi)联(lián)储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来的(de)风险事(shì)件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的(de)关注点在于(yú)美联(lián)储是否(fǒu)会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共(gòng)同点(diǎn)是在(zài)银行业危(wēi)机的背景下，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的(de)参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是(shì)连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存(cún)减少约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再(zài)度(dù)进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前低的(de)支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一(yī)段时间观察(chá)，情绪(xù)的底部(bù)可(kě)能已经出(chū)现(xiàn)，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺(w82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头àng)季即将到(dào)来(lái)，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本端(duān)原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部(bù)分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影(yǐng)响，国(guó)内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥(lì)青供应(yīng)仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉(sù)记者(zhě)，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油(yóu)裂(liè)解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然(rán)5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实(shí)际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力(lì)士(shì)重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结(jié)束，PX开工(gōng)率(lǜ)回(huí)升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势(shì)。

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